“醬油茅”海天味業的股價持續疲軟，市值再創新低。

7月21日收盤，海天味業股價44.79元/股，總市值2491億元。如果從2021年1月8日的最高點126.2元/股算起，海天味業的A股市值已蒸發4000多億元。即便是相較于年初，其股價跌幅也超過30%，市值蒸發超千億元。

在調料品領域，海天味業被公認為行業翹楚。自其自身言述，海天醬油的產銷量自1995年起，連續25年保持全國領先且處于顯著優勢地位。

此等實力令海天味業于2014年在上海證券交易所成功上市，此后一直保持著兩位數的營收增長速度。數據顯示，2014-2020年，公司營收年均增速為15.3%，歸母凈利潤年均增速則是達到了驚人的21.9%。

得益于此，海天味業的股價也是一路飄紅。

2019年9月，海天味業市值超越3000億元，首超萬科，被網友戲稱“賣房干不過賣醬油”。

2020年8月，海天味業總市值突破5000億元，一舉超越中國石化，亦被外界戲稱“一瓶醬油貴過一桶油”。

至2021年初，總市值已接近7000億元高點。此后，曾經的“醬茅”也開始快速“跌落”神壇。

截至2023年7月21日收盤，海天味業總市值只剩下2491億元，較年初跌超30%，市值蒸發千億。相比高點跌去近60%，市值蒸發4000多億元。

股價走低的背后，是業績增長乏力。數據顯示，去年全年和今年一季度，該公司凈利潤同比分別下降7%、6%以上，遭遇到了業績和估值的“雙殺”。

海天味業市值暴跌，再到谷底反彈，更像是一場估值回歸之旅，對扎根實業的海天味業來說未嘗不是好事！從投資情緒來看，市場正在擺脫最初的恐慌情緒，逐漸回歸理性，重新關注作為醬油龍頭的長期內在價值。

畢竟，只要是泡沫，就一定會破滅。

人生有五味，酸甜苦辣咸；開門七件事，柴米油鹽醬醋茶！可以說，海天味業占據了一個消費前景廣闊的賽道。

相關數據顯示，我國調味品規模從2014年的2595億元增至2020年的3950億元，年復合增長率約為7%，預計2025年將達到5500億元。從行業集中度來看，調味品前十約占25%的市場份額，其中海天市占率約為7%。其次是廚邦、欣和、李錦記、味事達、千禾、加加等。

另外，海天味業在調味品行業構建了強大的護城河。尤其是海天味業在全國以6.2億消費者觸及數、79.4%的滲透率，在全國消費十大首選品牌上占據了榜首的位置。在渠道上，其餐飲渠道占比超50%，擁有絕對優勢，并且做到省、地級市100%覆蓋，區縣級超90%覆蓋。

對于2022年，海天稱之為“這可能是數十年來環境最為復雜的一年”，并且2022年公司凈利潤自上市以來首次出現負增長。同時，海天在年報里提到了很多產品、渠道、輿論等方面的應對措施。

當下，對于海天味業來說，公關事件“余波未平”，新興渠道與市場變化沖擊仍在，最重要的是餐飲雖有恢復但仍未達到2019年同期的水平，特殊時期餐飲倒閉潮直接影響了企業業績。

事情的發展本就是前進性與曲折性的統一，如果一直發展得太順利了，那才是最大的危險。

總體而言，海天味業確實遇到了一定困難。但伴隨著疫情好轉、投資情緒恢復樂觀，多家券商機構也紛紛發布研報表示長期看好海天味業的長期價值及增長潛力。

醬油領域做到老大地位后，海天味業不斷延伸自己的觸角。2020年下半年以來，海天味業陸續進軍食用油、火鍋底料、大米等賽道，推出新的食用油品牌“油司令”，大力度宣傳“火鍋 @ME”火鍋底料，并低調推出了“地理印記”系列大米新品。

此外，海天味業還推出了高端新品即簡裸醬油、清簡醬油以及復合調味料、“雪里糖”白砂糖、“代代田”淀粉、鹽焗粉、日式拌飯汁、日式撈面汁和小蒜蓉辣醬等產品。

海天味業進軍食用油、火鍋底料、大米等全新領域是打造其大廚房戰略邁出的重要一步，也是為了尋求在調味品外市場的新突破。可以看到，在醬油之外，海天味業正試圖給自己貼上新標簽，展現不同以往的新面孔。

在多元化發展下，海天味業正嘗試侵入別人的腹地，打響“一場沒有硝煙的戰爭”。

危機，有企業困頓，也有企業崛起。海天接下來會表現如何，我們拭目以待。

內容來源：食業家（shiyehome） 農業行業觀察全網推薦

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